财政及债务水平：2022年汇川区一般公共预算收入增长，财政自给能力提升，区域债务负担仍较重。2022年由于非税收入大幅增长，汇川区一般公共预算收入完成22.61亿元，同比大幅增长39.6%，财政自给率显著提升；但税收收入占比大幅下滑，公共财政收入质量一般。债务方面，2022年汇川区的地方政府债务余额变化不大，2022年地方政府债务限额为138.02亿元，债务余额为134.54亿元，在遵义市14个区县（不含新蒲新区）中排名第二，债务负担较重。
表8汇川区主要财政指标情况（单位：亿元）
项目2022年2021年2020年
一般公共预算收入22.6116.2014.41
税收收入占比59.76%86.67%91.77%
财政自给率50.86%35.37%29.47%
政府性基金收入-48.6549.58
地方政府债务余额134.54134.29131.83
注：财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出。
资料来源：2020-2022年汇川区财政预决算报告、政府网站，中证鹏元整理投融资平台：截至2022年末，汇川区的区属主要城投平台有3家。其中，汇川城投是汇川区主要的基础设施投资和运营主体，从事城市基础设施、保障房等工程的建设；经开区投资是遵义经开区重要的基础设施建设主体，从事遵义经开区的基础设施和保障房建设等业务；娄海情旅投主要从事遵义经开区城市基础设施建设、土地开发整理、旅游资产投资建设及营运等业务。区域内平台总债务规模较大，面临较大债务压力。
五、经营与竞争
公司系汇川区重要的基础设施建设主体，仍主要从事遵义经开区城市基础设施建设、土地开发整理、旅游资产投资建设及营运等业务，2022年公司营业收入下滑，但毛利率相对稳定，景区综合服务业务2023年有望回暖
公司作为遵义经开区（汇川区）重要的基础设施建设主体，主要从事遵义经开区城市基础设施建设、土地开发整理、旅游资产投资建设及营运等业务。受土地流转及工程建设进度放缓，2022年公司营业收入同比下滑12.61%，仍主要来源于市政基础设施建设业务和土地整理业务，2022年景区综合服务收入大
幅下滑73.33%，2023年景区综合服务业务有望回暖。毛利率方面，2022年公司盈利水平基本稳定，工程建设及土地整理业务毛利率均未发生变化，景区综合服务业务毛利率大幅提升，主要系成本支出较少所致。
表9公司营业收入构成及毛利率情况（单位：万元）
2022年2021年
项目
金额占比毛利率金额占比毛利率
工程建设业务收入54,085.8768.49%16.67%58,608.1764.86%16.67%土地整理业务收入23,559.0029.84%59.03%26,000.0028.77%59.03%景区综合服务收入1,196.501.52%73.25%4,486.864.97%38.76%其他122.20.15%-37.68%1,264.401.40%-38.86%
合计78,963.56100.00%30.08%90,359.42100.00%29.18%
资料来源：公司2021-2022年审计报告，中证鹏元整理
（一）工程建设业务
公司工程建设业务在建项目保持较大规模，业务持续性较好，但面临较大资金支出压力，且项目结算回款受政府资金安排影响存在不确定性
2022年公司工程建设业务模式未发生变化。近年公司工程建设代建项目委托方主要为汇川区人民政府，部分项目与遵义市四度综合经济开发有限公司（以下简称“四度经开公司”）、遵义市板桥旅游开2
发有限责任公司（以下简称“板桥旅开公司”）签订投资建设协议。委托方与公司签署结算协议，结3
算金额为当年核算的工程建设成本加成15%-20%，公司根据结算协议确认收入。
公司承接项目之后，启动招标程序进行公开招投标，中标单位需要缴纳一定额度的履约保证金（具体金额以合同中约定为准）。工程项目由公司根据施工合同分批付款，一般是在施工期间每年支付施工方当年建安工作量50%的工程款，剩余款项在工程完工后分两年支付完毕，其中第一年30%，第二年20%，且在公司确认施工方实际完成的产值至工程款付清期间，公司需按照中国人民银行同期银行贷款基准利率上浮30%的年利率计算工程款占用费。实际操作中，公司暂未支付工程款资金占用费。2022年公司确认工程建设业务收入主要来自于娄山关5A级景区核心景区综合提升改造工程、汇川区娄山关景区配套设施建设、遵义市汇川区海龙屯沿线景观提升工程、高坪玉龙小学建设工程等项目。
表102022年公司工程项目收入确认明细情况（单位：万元）
项目名称确认成本确认收入
海龙屯国际山地户外运动健身步道项目3,593.424,312.11
汇川区板桥镇移民安置项目2,331.392,797.66
汇川区泗渡镇移民安置项目436.78524.14
2
四度经开公司和板桥旅开公司控股股东和实际控制人均为遵义市汇川区财政局。
3
截至本报告出具日，未获取相关结算协议。
团泽镇易地扶贫搬迁项目1,601.791,922.14
高坪沉陷区安置建设改造项目4,295.465,154.55
遵义市汇川区黔渝高铁娄山关南站配套设施建设项目1,599.491,919.39汇川区娄山关景区配套设施建设5,682.596,819.10
汇川区娄山关景区娄笋公路工程项目878.761,054.51
高坪玉龙小学建设工程4,893.965,872.76
海龙屯污水处理厂工程项目4,048.314,857.97
遵义市汇川区海龙屯沿线景观提升工程4,989.635,987.55
G75兰海高速崇遵段观坝收费站改扩建工程456.95548.35
贵州省遵义市汇川区海龙屯下寨片区旅游基础设施建设项目4,285.935,143.12娄山关5A级景区核心景区综合提升改造工程5,977.097,172.51
合计45,071.5554,085.86
资料来源：公司提供
根据公司代建项目的业务模式，公司在项目建设期间需以自有资金支付工程施工方50%的款项，且在项目结算后2年内需支付工程施工方剩余50%的款项及一定量的资金占用费，公司在实际收到委托方支付的项目建设费用之前存在较大的资金垫付压力。
截至2022年末，公司在建项目数量较多，业务持续性较好，但需关注部分项目尚未签订代建协议，且主要在建项目尚需投入资金逾51.01亿元，其中本期债券募投项目尚需投资4.02亿元，公司面临较大的资金支出压力，且项目回款结算受政府资金安排影响存在一定不确定性。
表11截至2022年末公司在建基础设施工程情况（单位：万元）
项目名称合同总投资已投资尚需投资
汇川区娄山关景区康养旅游一体化项目（募投项目）129,300.0089,111.9440,188.06田沟中小企业产业园126,928.1040,151.4786,776.63
遵义市汇川区田沟绿色食品产业园区建设项目116,088.5067,672.6348,415.87汇川区2017年娄山关片区城市棚户区改造项目84,490.0042,260.0742,229.93遵义市娄山关生态旅游建设项目73,462.0072,384.821,077.18
遵义市汇川区水务局仁江河全流域综合治理项目70,000.0058,599.7111,400.29娄山关旅游公路扶贫项目60,000.003,588.6056,411.40
中共遵义市汇川区委党校基础设施建设55,000.0066,848.98-
遵义市汇川区黔渝高铁娄山关南站配套设施建设项目51,000.0028,307.2722,692.73贵州省遵义市汇川区海龙屯下寨片区旅游基础设施建设项目50,000.0038,310.3111,689.69海龙屯国际山地户外运动健身步道项目40,000.0014,606.5925,393.41汇川区2017年板桥镇城市棚户区改造项目36,144.0010,924.9325,219.07汇川区高坪办水口城市棚户区改造项目36,000.0017.2135,982.79汇川区国际山地户外运动健身步道驿站建设及沿线景观提升工程项目35,000.0032,347.802,652.20汇川区娄山关景区配套设施建设工程30,573.8722,031.368,542.51汇川区娄山关景区娄笋公路工程项目29,798.329,596.6320,201.69
汇川区板桥镇移民安置项目25,442.1423,381.452,060.69
汇川区泗渡镇移民安置项目19,102.928,571.2810,531.64
遵义市娄山关旅游景区客运索道建设项目15,000.0046.3714,953.63团泽镇易地扶贫搬迁项目12,987.759,708.563,279.19
高坪沉陷区安置建设改造项目10,000.004,196.425,803.58
汇川区板桥镇片区污水管网建设项目9,400.001,143.768,256.24G75兰海高速崇遵段观坝收费站改扩建工程6,812.128,826.95-
芝麻镇易地扶贫6,395.00690.185,704.82
汇川区板桥镇高铁及210国道拆迁安置还房建设项目5,200.0097.415,102.59遵义市汇川区海龙屯沿线景观提升工程5,000.005,059.55-
沙湾易地扶贫搬迁项目4,000.001,030.492,969.51
海龙屯污水处理厂工程项目3,520.673,959.98-
高坪玉龙小学建设工程3,500.004,845.79-
娄山关景区温泉酒店3,500.00887.532,612.47
泗渡镇观坝村双心路建设3,000.002,606.44393.56
遵义市汇川区“治污治水.洁净家园”建设工程团泽片区项目2,600.00326.142,273.86遵义市汇川区“治污治水.洁净家园”建设工程板桥片区项目2,500.00495.732,004.27遵义市汇川区“治污治水.洁净家园”建设工程泗渡片区项目2,500.00386.242,113.76遵义市汇川区娄山关旅游景区游客服务设施建设2,050.002,655.59-汇川区村（社区）级组织办公阵地建设泗渡镇片区1,770.00447.711,322.29汇川区村（社区）级组织办公阵地建设团泽片区1,450.00362.341,087.66汇川区村（社区）级组织办公阵地建设板桥镇片区1,110.00424.65685.35汇川区板桥镇2017道路路面改造工程1,079.001,072.506.50
汇川区人民武装部办公楼改造工程325297.0127.99
合计1,172,029.39678,2
