表22022年公司合并报表范围变化情况（单位：亿元）
1、2022年不再纳入公司合并范围的子公司情况
子公司名称持股比例注册资本业务性质不再纳入的原因
遵义长征小镇旅游开发建设有限公司100.00%10.00商务服务业无偿划出资料来源：2022年审计报告，中证鹏元整理
四、运营环境
宏观经济和政策环境
2023年我国经济增长动能由外需转为内需，宏观经济政策以稳为主，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济增长有望企稳回升
2022年以来，我国经济发展的内外部环境更趋复杂严峻，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续显现，地缘政治冲突等超预期因素冲击影响陡然增加，经济下行压力较大，4月和11月主要经济指标下探。随着稳经济一揽子政策和接续措施逐步推出，宏观经济大盘止住下滑趋势，总体维持较强韧性。具体来看，制造业投资在减税降费政策加持下保持较强韧性，基建投资增速在政策支持下大幅上升，对于稳定经济增长发挥重要作用；房地产投资趋势下行，拖累固定资产投资；消费在二季度和四季度单月同比出现负增长；出口数据先高后低，四季度同比开始下降。2022年，我国GDp总量达到121.02万亿元，不变价格计算下同比增长3.0%，国内经济整体呈现外需放缓、内需偏弱的特点。
政策方面，2023年全球经济将整体放缓，我国经济增长动能由外需转为内需，内生动能的恢复是政策主线逻辑。宏观经济政策将以稳为主，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，重点在于扩大内需，尤其是要恢复和扩大消费，并通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资。财政政策加力提效，总基调保持积极，专项债靠前发力，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，有效支持高质量发展。货币政策精准有力，稳健偏中性，更多依靠结构化货币政策工具来定向投放流动性，市场利率回归政策利率附近。宏观政策难以具备收紧的条件，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并加强政策间的协调联动，提升宏观调控的精准性和有效性。
在房地产支持政策加码和稳经济一揽子政策落地见效等因素下，2023年国内经济正在逐步修复，经济增长有望企稳回升。国内经济修复的同时还面临着复杂的内外部环境，海外大幅加息下出现全球经济衰退和金融市场动荡的风险快速攀升，地缘政治冲突延续和大国博弈升级带来的外部不确定性继续加大，财政收支矛盾加剧下地方政府化解债务压力处在高位，内需偏弱和信心不足仍然是国内经济存在的难点问题。目前我国经济运行还存在诸多不确定性因素，但是综合来看，我国经济发展潜力大、韧性强，宏观政策灵活有空间，经济工作稳中求进，经济增长将长期稳中向好。
2020年，城投公司融资环境相对宽松；2021年随着隐性债务监管进一步趋严，城投融资政策进入周期收紧阶段；2022年以来城投融资监管有保有压，城投区域分化加剧2020年，为了缓解经济下行压力，通过基建投资带动国内经济循环发展的需求大幅提高，城投公司作为地方基础设施建设主体，融资环境较为宽松，相关政策主要表现为鼓励债券发行和提供项目增长点。2021年，随着经济形势好转，稳增长压力减轻，中央部委及监管部门对地方政府隐性债务管控更趋严格，城投融资政策进入周期收紧阶段。3月，国资委印发《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》（国资发财评规[2021]18号），要求各地方国资委加强国有企业债务风险管控，有效防范化解企业重大债务风险。4月，国务院发布《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发[2021]5号），重申坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量。
2022年，经济下行压力加大，稳增长背景下城投融资监管“有保有压”。4月，央行23条提出“要
在风险可控、依法合规的前提下，按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”，但对“合理融资需求”的保障并不意味着城投融资监管政策发生转向。5月，财政部发布《关于地方政府隐性债务问责典型案例的通报》，要求守住不发生系统性风险的底线，坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量。6月，国务院办公厅发布《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》（国办发[2022]20号），要求加强地方政府债务管理，明确将防范化解地方政府债务风险的财政事权划归省级，降低市县偿债负担，有利于降低区域整体信用风险。
2023年城投债融资政策将维持“有保有压”，推进隐性债务有序化解。2022年末召开的中央经济工作会议将地方政府债务风险列为2023年需着力防范化解的两大经济金融风险之一，并强调“保障财政可持续和地方政府债务风险可控”，“坚决遏制增量、化解存量”，“守住不发生区域性、系统性风险的底线”等要求。2023年年初财政部会议强调继续抓实化解地方隐性债务风险，加强地方政府融资平台治理。从城投的融资和风险角度来看，此政策背景下，城投债融资将面临进一步收缩、分化持续加剧，优质地区、高级别城投债依然受市场追捧；对经济财政实力中等、债务高企、且土地收入大幅下滑地区，以及其他低评级为主的地区，未来融资难度上升，或面临较大流动性和偿债压力；而对于实力偏弱、债务高企地区而言，非标违约事件可能持续增加，非标违约所涉地区范围扩大。
区域经济环境
遵义市近年经济保持增长，经济体量在省内排名靠前，酒饮料等支柱产业对经济拉动作用明显；随着“遵义都市圈发展规划”推进，遵义市仍具备一定的发展空间；但区域债务负担沉重，区域内最大城投银行借款债务展期落地，但城投平台债券融资情况明显恶化，需持续关注全市债务化解政策落实情况
区位特征：遵义市是连接成渝和黔中经济区的纽带，且拥有丰富的农业、矿产和旅游资源。遵义市是贵州省9个地级行政区之一，是连接成渝和黔中经济区的纽带，南临贵阳，北倚重庆，西接四川，是昆筑北上、川渝南下的枢纽，是国家西部陆海新通道的重要节点。遵义市以兰海高速、杭瑞高速、渝黔快铁、遵义机场线为骨架的综合交通运输网络已经形成，与贵阳、重庆、成都形成了3小时交通圈；遵义拥有遵义新舟机场、遵义茅台机场两个机场，其中新舟机场是贵州省第二大机场，也是贵州省最大的支线机场；遵义市西北部的赤水港是贵州第一大港，客货船可达重庆至上海等沿海各大港口、码头。
自然资源方面，遵义市在大娄山以南以低中山丘陵和宽谷盆地为主，耕地利用率较高，是粮食、油料作物的主要产地；市内已探明的矿产有60多种，煤、铝土矿等产量在国内、省内占有重要地位。遵义市旅游资源亦非常丰富，拥有赤水丹霞旅游区国家5A级旅游景区、遵义会议会址旅游景区等26个4A级旅游景区；同时有风格各异的仡佬族、苗族等少数民族文化。遵义市下辖3个区、7个县、2个民族自治县、2个代管市和1个新区，辖区面积3.08万平方公里，根据第七次人口普查数据，遵义市2020年
11月1日零时常住人口为660.67万人，较2010年11月第六次人口普查增长7.83%，人口呈现净流入状
态。
图1遵义市区位及“遵义都市圈发展规划”空间格局规划图资料来源：贵州省人民政府官方网站，中证鹏元整理
经济发展水平：遵义市经济总量在贵州省9个地级行政区中排名第2，近年经济保持增长，第二产业对全市经济增长贡献度较高，2022年遵义市地产销售疲软拖累固定资产投资增速大幅下滑。2022年遵义市实现地区生产总值4,401.26亿元，GDp增速在全省地级市中排名第一，近三年GDp增速均高于贵州省平均水平，分行业来看，三次产业的增速分别为3.4%、6.0%和-0.2%，三次产业的占比由2020年的13.2：43.4：43.4调整为2022年的12.4:47.7:39.9，第二产业对全市经济增长贡献度较高。2022年固定资产投资增速由-5.7%进一步下降至-17.5%，主要是房地产开发投资大幅下滑所致。分领域来看，工业投资、基础设施投资和房地产开发三大领域分别占固定资产投资比重的26.1%、25.9%和26.1%，2022年三大领域同比增速分别为8.8%、-2.9%、-45.2%，房地产开发投资同比大幅下降系遵义市商品房销售端疲软的情况下房企补库存意愿较弱所致。根据遵义房产信息网数据显示，2022年住宅销售套数共13,225套，同比下滑46.87%，销售量创下2016年以来的历史新低。2022年全市社会消费品零售总额下降4.3%，增速由增转降；分行业看，零售业、批发业、餐饮业、住宿业分别实现776.59亿元、290.86亿元、153.19亿元和17.06亿元；按商品类别分，限额以上汽车类、石油及制品类、烟酒类等商品零售额分别实现124.98亿元、117.12亿元和84.53亿元。近年来遵义市人均GDp有所提升，但仍低于全国水平。
表32022年贵州省地级行政区经济财政指标情况（单位：亿元）
速元）入入
贵阳市4,921.172.0%8.06402.16805.50
遵义市4,401.263.1%6.68276.12374.83
毕节市2,206.520.2%3.22119.00150.00
黔南布依族苗族自治州1,772.180.3%5.07109.76203.22
黔西南布依族苗族自治州1,508.69-1.6%5.03113.7597.51
六盘水市1,503.580.7%4.9896.09105.30
铜仁市1,477.190.3%4.5062.98117.97
黔东南苗族侗族自治州1,293.082.3%3.4664.9090.00
安顺市1,080.92-1.7%4.4057.5672.14
注：黔东南苗族侗族自治州人均GDp来自于2022年全州经济运行情况；黔南布依族苗族自治州人均GDp采用第七次人
口普查常住人口数据计算；其余地区人均GDp采用2021年末常住人口数据计算。
资料来源：各地市政府网站和财政预决算报告等，中证鹏元整理
表4遵义市主要经济指标及同比变化情况（单位：亿元）
2022年2021年2020年
项目
金额增长率
金额增长率金额增长率
地区生产总值（GDp）4,401.263.1%4,169.9010.3%3,720.054.6%固定资产投资---17.5%---5.7%--3.3%
社会消费品零售总额1,237.7-4.3%--15.1%1,037.336.6%
进出口总额105.7270.5%62.0538.0%44.9524.7%
人均GDp（元）66,76463,17056,307
人均GDp/全国人均GDp77.91%78.01%77.72%
注：1、“--”表示数据未公布；2、2020、2022年固定资产投资增速为500万元以上固定资产投资增速；3、2020年人均
GDp系根据第七次人口普查常住人口数据计算、2022年人均GDp采用2021年末常住人口数据计算。
资料来源：遵义市2020-2021年国民经济和社会发展统计公报、遵义市政府网站，中证鹏元整理产业情况：遵义市拥有酒、饮料和精制茶制造业、有色金属冶炼等支柱产业。遵义市依靠较好的地理及气候条件，高粱、茶叶和烟草等农作物生产环境较好，酒、饮料和精制茶制造业多年来均是遵义市第一大支柱产业，“十三五”期间白酒产值年均增长15%，酱香型白酒产业跨入千亿级产业集群。20221
年，遵义市“十大工业”总产值突破1,750亿元，其中酱香白酒增加值增长35.5%，大数据电子信息、新能源汽车及电池材料产值分别增长88.5%、35.4%。同
